Un banco es un comercio en el que conviven productos de precios y calidades muy diferentes dirigidos al mismo tipo de cliente. Un cliente de un banco puede no pagar comisiones de servicio, mientras que en la misma entidad otro cliente puede estar pagando por mantenimiento, transferencias de dinero o las tarjetas de débito, por ejemplo Aún con una capacidad de pago similar, contratando en el mismo banco y el mismo día, una hipoteca del mismo importe, al mismo plazo y con las mismas vinculaciones, estas dos personas se pueden encontrar con una diferencia del 1% en el tipo de interés que pagan a 30 años. Y el 1% anual del saldo vivo de una hipoteca es mucho dinero.

A pocos días de que finalice este año, Elena, inversora a través de fondos de inversión, comprueba que su patrimonio ha disminuido en el año. En este año tan complicado, uno de los más difíciles en la historia reciente de los mercados, se ha perdido tanto en la renta fija como en la renta variable, debido principalmente a las fuertes subidas de tipos realizadas por los bancos centrales.  No obstante, a pesar de esto, la inmensa mayoría de las inversiones de Elena han contribuido positivamente a generar riqueza para la humanidad. ¿Cómo es posible?

El destino natural de toda filial se puede resumir en dos posibilidades: ¡) Acabar vendida si la matriz no le ve futuro como negocio o ii) ser recomprada a precio de saldo, sin posibilidad de oposición, si la matriz confía en el modelo de negocio. Un ejemplo lo expliqué hace unos años en este artículo sobre Telefónica.