Preguntas frecuentes
En esta página encontrará respuesta a las dudas y preguntas más frecuentes que nos han trasladado distintos inversores. De esta manera se podrá hacer una idea más clara de la propuesta de valor de Avantage Capital y crearse unas expectativas adecuadas sobre qué comportamiento futuro pueden tener Avantage Fund o Avantage Pure Equity.
Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras, pero sí permiten hacerse una idea de cómo se han comportado los fondos en distintos entornos de mercado.
Si prefiere hablar con nosotros directamente, puede hacerlo desde aquí:
¿Quiénes somos?
Desde Avantage Capital dirigimos la política de inversión de Avantage Fund y de Avantage Pure Equity, proporcionando a los inversores el mayor nivel de compromiso del sector en España, unos criterios de inversión sólidos y un sistema de comisiones que beneficia al partícipe y la inversión a largo plazo.
¿En qué consiste tener el mayor compromiso del sector?
En 2014 Juan Gómez Bada, director de inversiones de Avantage Capital, se comprometió ante notario a:
- Invertir más del 50% de su patrimonio en Avantage Fund.
- Exclusivamente invertir su patrimonio a través de Avantage Fund, es decir, solo puede invertir con fines lucrativos a través del fondo Avantage Fund.
- Avisar con antelación suficiente —un mes— en caso de querer modificar dichos compromisos.
El objetivo de este compromiso es ofrecer una alineación total de intereses con los partícipes y evitar cualquier conflicto entre sus objetivos y los de el fondo.
¿Cuáles son los criterios de inversión?
Las empresas en las que invertimos deben cumplir los tres criterios de inversión de Avantage Capital. Se hace un seguimiento continúo de las inversiones para que, en caso de dejar de cumplir las condiciones necesarias, tomemos las decisiones oportunas. Los tres criterios son:
- Alineación total de intereses entre directivos y accionistas
- Tener al menos una ventaja competitiva sostenida en el tiempo
- Que coticen a un precio razonable
¿En qué consiste la alineación de intereses entre directivos y accionistas?
Como inversores debemos confiar en las personas que dirigen los negocios en los que invertimos. Debemos darle el tiempo necesario para poder desarrollar un modelo de negocio que genere beneficios a largo plazo. Para ello es fundamental que los directivos velen por los intereses de los accionistas y no los suyos propios.
Maneras de incumplir esto son: sueldos excesivos; amiguismo; precios de transferencia; negocios paralelos…
¿Cómo se valora tener una ventaja competitiva?
Para valorar el potencial de un negocio y su diferenciación con su competencia, hacemos un análisis de las empresas siguiendo el esquema de las cinco fuerzas de Porter. Conocer la capacidad de negociación con clientes y proveedores, quien es la competencia y como de protegida está la empresa frente a nuevos competidores… Esto, junto con la alineación de intereses, nos permite valorar lo «invalorable»: el potencial de un negocio a largo plazo.
¿Qué es un precio razonable?
Precio razonable es aquel que nos permita rentabilizar la inversión en el largo plazo
Intentamos invertir lo más barato posible, aunque entendemos que la calidad tiene un precio. Preferimos invertir en negocios excelentes a precios razonables a invertir barato en empresas mediocres.
¿Hay mucha rotación de la cartera?
No. La media de permanencia de las inversiones en cartera es de cinco años. Buscamos maximizar el potencial de una inversión en el tiempo, dando al modelo de negocio tiempo suficiente para diferenciarse de su competencia
¿Significa eso que tengo que mantener mi inversión en el fondo más de cinco años?
Nuestro horizonte temporal es de largo plazo, aunque entendemos también que cada inversor tiene su propio «largo plazo». Es cierto que a mayor tiempo se esté invertido más consistentes deben de ser las rentabilidades. Además, el sistema de comisiones de los fondos permite beneficiarse de el cambio de clase a los cinco años.
Dicho esto, cada inversor debe decidir cuánto tiempo quiere mantener su inversión. Tanto Avantage Fund como Avantage Pure Equity son fondos UCIT por lo que pueden disponer de su patrimonio cuando quieran.
¿Qué es un fondo UCIT?
Son fondos que cumplen con la normativa europea, tienen un alto nivel de liquidez y diversificación y se pueden comparar y vender fácilmente. Están sujetos a límites en términos de riesgos, diversificación y liquidez. En España, además, son traspasables entre entidades y fondos de inversión sin penalización fiscal.
¿Qué diferencia hay entre Avantage Fund y Avantage Pure Equity?
Avantage Fund es un fondo mixto flexible. Nació en julio de 2014 y su objetivo es ofrecer buenas rentabilidades a corto plazo y excelentes a largo plazo. Desde entonces ha ofrecido rentabilidades consistentes en todo tipo de escenarios de mercado con unos niveles de volatilidad más bajos que el mercado.
Avantage Pure Equity por su parte, nació a finales de 2021 como fondo renta variable. Su objetivo es maximizar el potencial de rentabilidad de la cartera de empresas de Avantage Fund. Tiene, por tanto, mayor volatilidad que Avantage Fund.
¿Dónde puedo ver el histórico de rentabilidad de Avantage Fund?
Tienen el histórico en este enlace: Avantage Fund rentabilidades.
¿Qué tipo de Mixto es Avantage Fund?, ¿qué porcentaje invierte en renta variable o renta fija?
Avantage Fund es un mixto flexible, es decir, puede estar invertir entre el 0% y el 100% tanto en renta variable como en renta fija. A la hora de crear el fondo se decidió que fuera un vehículo que tuviera la máxima flexibilidad para adaptarse a las distintas situaciones de mercado. No tiene por tanto un porcentaje obligado de ningún activo.
Históricamente la exposición neta a renta variable ha sido del 70%, variando entre el 60% y el 85% según la situación de mercado.
Respecto a la renta fija, el fondo ha empezado a invertir en crédito a finales de 2022, cuando las tensiones del mercado han permitido obtener TIRes actractivas en emisiones muy concretas y seleccionadas. La única excepción fue un bono de Tesla en el que el fondo invirtió de 2018 a 2021 con una TIR anualizada del 10%.
¿Cómo se logra la exposición neta a renta variable en Avantage Fund?
La cartera del fondo está comprada a niveles aproximados del 90%. La manera de reducir la exposición neta es a través de coberturas sobre índice: futuros vendidos de Eurostoxx, que son baratos y fáciles de comprar o vender, permitiendo proteger el patrimonio de los partícipes en el corto plazo.
¿Es esta la única cobertura que ha usado el fondo?
No. Desde 2014 hasta 2022, el fondo también ha protegido la cartera con coberturas sobre tipos de interés, con una duración negativa que llegó a estar en -5,5 años en enero de 2022. Esto permitió a su vez proteger el patrimonio de los inversores durante ese año.
¿Por qué tienen Avantage Fund y Avantage Pure Equity la misma cartera?
Para evitar conflictos de interés. No tiene sentido hacer inversiones distintas que compitan entre sí si queremos ofrecer la máxima rentabilidad a largo plazo. Si una empresa merece la pena entra a formar parte de la cartera de los dos fondos en proporciones lo más similares posibles. Si deja de tener sentido, sale.
¿Quién toma las decisiones de inversión en Avantage Capital?
Juan Gómez Bada es el director de inversiones y único responsable de las decisiones de inversión. Si bien contrasta las ideas y tiene acceso a distintas fuentes de información, realiza un análisis propio basado en nuestros tres criterios de inversión que le permite responsabilizarse de la decisión última de invertir o no.
¿Invierten los fondos en zonas geográficas o sectores específicos?
Invertimos en modelos de negocio que cumplan los tres criterios de inversión de Avantage Capital:
- Alineación de intereses entre directivos y accionistas
- Que tengan al menos una ventaja competitiva
- Que coticen a precio razonable.
El sector económico, la zona geográfica o el tipo de empresa (value o growth) son consecuencia de haber invertido en dicho modelo de negocio, no una razón para invertir.
¿Se puede decir entonces que son fondos Value?
No. Avantage Fund y Avantage Pure Equity son fondos Quality. Es cierto que comparten muchos criterios fundamentales con el estilo de inversión Value, pero desde Avantage Capital miramos primero la calidad del negocio y después el precio, no al revés.
¿Cuántas empresas hay en cartera?
Siempre va a haber entre 40 y 50 empresas en cartera.
¿Qué criterios tiene Juan Gómez Bada para fijar la ponderación máxima?, ¿de qué depende?
El nivel de inversión dependerá del nivel de convencimiento en un modelo de negocio.
¿Cómo puedo ver la cartera?
Trimestralmente se publica una foto fija de la cartera en el folleto de la CNMV.
Toda la documentación legal de los fondos está publicada aquí:
¿Publican los valores liquidativos?
Publicamos el valor liquidativo diario de los fondos.
¿Cuál es el sistema de comisiones de los fondos?, ¿por qué hay dos clases?
El sistema de comisiones de los fondos Avantage están pensadas para beneficiar al inversor a largo plazo, al reducirse las comisiones de gestión una vez transcurridos cinco años.
Los fondos Avantage no tienen comisión sobre resultados. Existe un descuento a favor del fondo del 3% durante los primeros 90 días.
Comisiones de gestión:
Clase B: comisión de gestión del 1,30%
Clase A: comisión de gestión del 0,80%.
¿Cómo funciona el cambio de clases?
Las participaciones libremente transmisibles de la clase B, cuyos partícipes puedan beneficiarse del régimen fiscal de traspasos, y a partir del 1 de enero del año natural en el que cumplan 5 años, serán traspasadas a la clase A en la segunda quincena de ese mes de enero de forma automática, al valor liquidativo correspondiente a dicha fecha.
Las participaciones computarán su antigüedad a partir del año 2022 y serán traspasadas a la clase A todas aquellas participaciones invertidas hasta la fecha 31 de diciembre de 2022 en la segunda quincena de enero de 2027, y así sucesivamente en los siguientes ejercicios.
Respecto a los partícipes de la Clase B que no pueden acogerse al régimen de traspaso, podrán solicitar a la gestora dentro de los primeros 15 días del mes de enero del año natural en el que cumplan cinco años, el cambio a la clase A. En caso de no solicitar el cambio en dicho año, podrán hacerlo en los primeros 15 días de enero del año siguiente.
La Dirección General de Tributos confirmó recientemente que los cambios de clase no generan alteración patrimonial sujeta a tributación, tampoco para los inversores no sujetos al régimen de traspasos.
¿Dónde puedo contratar Avantage Fund?
El principal comercializador de Avantage Fund es Renta 4. También está disponible en plataformas como Myinvestor, EBN, Inversis/Andbank, Allfunds, Mapfre, Tressis, IronIA… Algunas bancas privadas también ofrecen la posibilidad de invertir siempre y cuando sea el propio inversor quién lo solicite.
El ISIN de Avantage Fund B es: ES0112231016
Consulte aquí el proceso de contratación de Avantage Fund.
¿Dónde puedo contratar Avantage Pure Equity?
El principal comercializador de Avantage Pure Equity es Andbank. También está disponible en plataformas como Allfunds, Myinvestor y EBN. Algunas bancas privadas también ofrecen la posibilidad de invertir siempre y cuando sea el propio inversor quién lo solicite.
El ISIN de Avantage Pure Equity B es: ES0112101011
Consulte aquí el proceso de contratación de Avantage Pure Equity.
¿Es Avantage Fund un fondo sostenible?
Avantage Fund cumple con el artículo 8 del reglamento europeo de sostenibilidad, esto significa que la cartera promueve iniciativas sociales y ambientales junto con los objetivos de resultados tradicionales.
Desde Avantage Capital tenemos muy en cuenta en las decisiones de inversión los aspectos de gobierno corporativo, sociales y ambientales, siempre con una vocación inversora de largo plazo y fructífera para la sociedad, sin olvidar el principal objetivo: proteger y rentabilizar el capital.
¿Es Avantage Pure Equity un fondo sostenible?
Avantage Pure Equity invierte en la misma cartera que Avantage Fund, fondo que cumple con el artículo 8 del reglamento europeo de sostenibilidad, esto significa que la cartera promueve iniciativas sociales y ambientales junto con los objetivos de resultados tradicionales.
Por tanto, podemos decir que Avantage Pure Equity también cumple el artículo 8 del reglamento europeo de sostenibilidad aunque todavía no esté especificado en su folleto.
Desde Avantage Capital tenemos muy en cuenta en las decisiones de inversión los aspectos de gobierno corporativo, sociales y ambientales, siempre con una vocación inversora de largo plazo y fructífera para la sociedad, sin olvidar el principal objetivo: proteger y rentabilizar el capital.
¿Hay reuniones anuales con inversores?
Sí, todos los años nos reunimos con los inversores. Puede consultar el histórico de las conferencias en este enlace. Recomendamos especialmente la 7ª y 8ª conferencia ya que complementan muy bien este apartado de preguntas y respuestas.
¿Hay más información sobre Avantage Fund, Juan Gómez Bada o la política de inversión?
En el apartado actualidad tiene acceso a entrevistas y artículos publicados en prensa.
Juan Gómez Bada colabora en con un blog personal, Rumbo Inversor, en El Confidencial.
Tienen el histórico de publicaciones aquí: Tribunas Juan Gómez Bada
¿Qué tengo que hacer si tengo más dudas o quiero más información?
Debe ponerse en contacto con nuestro departamento de atención al inversor desde aquí:
