Operaciones vinculadas: ¿Precio de mercado? ¡Claro, cómo no!
Cuando consideramos el precio de mercado de productos como tomates, pantalones o coches, generalmente pensamos en un rango de precios más que en una cifra exacta. Por ejemplo, unos pantalones vaqueros pueden costar entre 20 y 120 euros. Aunque hay vaqueros que se venden por menos de 5 euros o más de 1.200 euros, estos extremos normalmente no se consideran representativos del precio de mercado. Esta variabilidad en el precio se extiende a la mayoría de los bienes, donde el precio de mercado abarca una gama amplia y el coste de ciertos productos puede ser varias veces el de otros similares.
Esta diversidad en los precios se marca aún más en el ámbito de los servicios. Cotizaciones para el mismo servicio, como los ofrecidos por abogados o consultores, pueden diferir enormemente, llegando incluso a ser diez veces más altas de un profesional a otro. Es crucial considerar que el margen de beneficio neto de muchas empresas es inferior al 20% del precio de venta, por lo que variaciones menores dentro del rango de mercado pueden tener un impacto significativo en la rentabilidad.
La discusión se profundiza al abordar los precios de transferencia y el «tunneling», prácticas mediante las cuales se pueden manipular los beneficios entre empresas controladas por la misma entidad o individuos, especialmente cuando los propietarios son distintos. Esto plantea desafíos significativos para los inversores, que no pueden depender únicamente del precio de mercado como un indicador fiable para la distribución de beneficios entre empresas.
Para evaluar las operaciones vinculadas y su impacto potencial, los inversores deben considerar cuatro aspectos críticos: la naturaleza de la operación, su tamaño, el grado de control del beneficiario, y los motivos detrás de estas operaciones. Un análisis minucioso de estos factores es esencial para evitar inversiones que parecen prometedoras pero cuyos beneficios pueden estar siendo desviados. Este enfoque ayuda a asegurar que las operaciones vinculadas sean razonables y justificables, minimizando el riesgo para los inversores de ser engañados por prácticas de precios de transferencia desfavorables.
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