No suben los activos de mayor valor, si no los más beneficiados por la política monetaria
Han pasado solamente 6 meses desde la última subida de tipos de la Reserva Federal. En esa reunión, la Fed indicó que tenía intención de seguir subiendo tipos en 2019. El mercado esperaba entonces 2 subidas adicionales para este año, frente a las 4 realizadas el ejercicio pasado. El BCE, por su parte, anunciaba que primero empezaría a subir tipos y después reduciría el tamaño de su balance. La primera subida se esperaba para finales de este año.
El cambio de discurso de las autoridades monetarias se produjo tras el desplome de las bolsas de diciembre. Posteriormente han ido cambiando progresivamente el mensaje hasta llegar al punto en el que el mercado espera ahora una nueva ronda de estímulos monetarios (bajadas de tipos y/o compras de activos).
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