Informe mensual

En enero, Avantage Fund se revalorizó 7,2% y Avantage Pure Equity un 9,0%.

El menor ritmo de subidas de los tipos de interés por parte de los principales bancos centrales unido a la expectativa del mercado de que no subirán mucho más desde los niveles actuales, ha provocado una fuerte recuperación de los índices bursátiles en el primer mes de 2023: El S&P 500, Euro Stoxx 50 e Ibex 35 se han revalorizado un 6,2%, 9,7% y 9,8% respectivamente.

Por su parte, las principales economías desarrolladas, a pesar de los mayores tipos de interés nominales, siguen creciendo y la confianza de los consumidores y empresarios ha mejorado en los últimos meses.

Cartera

En febrero ha salido Robinhood de las carteras Avantage. Tras la presentación de los resultados de 2022 hemos comprobado cómo la ejecución del modelo de negocio no va por buen camino. Está perdiendo usuarios activos y patrimonio custodiado de manera constante. Hemos llegado a la conclusión de que su competencia está ejecutando mejor la estrategia freemium (una parte gratuita y otra de pago) que había empezado a implementar Robinhood. El volumen de usuarios de estas plataformas es clave para tener ventaja competitiva. Además, está olvidándose de los segmentos más rentables: banca privada, fondos de inversión y mercados de capitales corporativos.

Es cierto que tiene alineación de intereses y caja suficiente para darle un vuelco a la estrategia, pero como no vemos que avance por el camino adecuado, hemos decidido sacar el valor de cartera.

Por otro lado, en Avantage Fund han entrado dos nuevos bonos subordinados tier 2 en cartera: Banco Comercial Portugués vencimiento 27/03/30 y Banco Montepío vencimiento 03/04/29. Desde nuestro punto de vista la mejora de los negocios de los últimos dos años no está recogida en los diferenciales de crédito. Tras estas compras la cartera de renta fija alcanza el 11% del patrimonio del fondo. La TIR media es del 8,8%, tiene un vencimiento medio de 5 años y la duración ronda los 3 años.

Abiertas las clases B de ambos fondos, a los cinco años de antigüedad se traspasarán a las clases A

Recordamos que los dos fondos cuentan con dos clases (A y B). La única diferencia entre ellas es la comisión de gestión. La comisión de gestión de la clase B es del 1,3%, reducida comparada con la mayoría de fondos similares (rondan el 1,8%) y la de la clase A es aún menor: 0,8%.

Solamente se pueden realizar suscripciones en las clases B. El ISIN es ES0112231016 para Avantage Fund y ES0112101011 para Avantage Pure Equity. A los cinco años de antigüedad las participaciones se traspasarán a la clase A. En el folleto de Avantage Fund ya se ha especificado el procedimiento y esperamos que pronto esté también en el folleto de Avantage Pure Equity.

Este sistema de clases tiene el objetivo de premiar la inversión a largo plazo, con la finalidad de que el mayor número de inversores obtengan el mejor resultado posible. 

Sostenibilidad

Nos complace comunicaros que ya ha sido aprobado por CNMV el anexo de sostenibilidad de Avantage Fund cumpliendo así con el artículo 8 del reglamento europeo de sostenibilidad. Esto significa que la cartera promueve iniciativas sociales y ambientales junto con los objetivos de resultados tradicionales.

Como explicamos en la 8ª conferencia anual de inversores, tenemos muy en cuenta en las decisiones de inversión los aspectos de gobierno corporativo, sociales y ambientales, siempre con una vocación inversora de largo plazo y fructífera para la sociedad, sin olvidar el principal objetivo: proteger y rentabilizar el capital.

Estamos a vuestra disposición para resolver cualquier duda que os pueda surgir.

Anexo. Rentabilidad de Avantage Fund desde el registro en CNMV (31/07/14) comparada con el Ibex 35 y el Eurostoxx 50 incluyendo dividendos. Hasta el 31 de enero de 2023.

Desde inicio Avantage Fund ha obtenido un rendimiento superior a los del Ibex 35 y Euro Stoxx 50 asumiendo un riesgo significativamente menor. La volatilidad del fondo es desde inicio un 54% de la del Ibex 35 y un 55% de la del Euro Stoxx 50.