El pequeño gran cambio del BCE en diciembre

En plena caída de las bolsas y mientras los inversores tenían la vista puesta en la reunión de la Reserva Federal de una semana después, la reunión del Banco Central Europeo del 13 de diciembre fue aparentemente de trámite.

Sin embargo, en esa reunión el BCE aclaró qué herramienta de política monetaria utilizará antes y cuál después en su retirada de estímulos a la economía. Anunció que seguirá renovando los vencimientos del programa de compras de activos (Quantitative Easing) “durante un período prolongado tras la fecha en la que comencemos a subir los tipos de interés oficiales”. Es decir, primero empezará a subir tipos y después reducirá el volumen de activos en balance adquiridos en su programa de compra de activos. Hasta entonces el BCE estaba retirando estímulos en el orden inverso a como los había implementado. Con este anuncio cambia el paso.