Carta semestral a los inversores. Julio 2022

En unos días Avantage Fund cumplirá 8 años y lo hará con una rentabilidad anualizada (Compound Annual Growth Rate, C.A.G.R.) cercana al 8%. Esto significa que la rentabilidad acumulada, gracias al efecto del interés compuesto, supera el 80%.

Resultados empresariales: más allá de los números

Ha comenzado la temporada de presentación de resultados del primer semestre del año. Como inversores, debemos ser conscientes de que los resultados financiaros solamente nos muestran una parte de la evolución de los negocios. Debemos analizar también cómo se desarrollan otros aspectos mucho más relevantes que los resultados en sí, porque nos dan información de lo que la compañía será en el futuro.

Vivir con inflación, no en recesión

La forma de pensar más generalizada, y que proyectan la mayoría de los medios de comunicación, asume que tenemos ante nosotros un cóctel explosivo: elevada inflación, una guerra en Ucrania y un altísimo endeudamiento público. No obstante, haciendo un análisis de la situación y sus consecuencias, los resultados no son tan negativos. 

En la situación actual, ¿renta fija o renta variable?

Tanto en 2020 como ahora, tanto la renta variable como la renta fija han sufrido fuertes caídas de precio. ¿Tenía sentido entonces invertir en Renta fija? ¿Lo tiene a día de hoy? En marzo de 2020 había, en mi opinión, más oportunidades en renta variable que en renta fija. Hoy, hay dos diferencias fundamentales con respecto a la renta fija: Ha caído de media mucho más que hace dos años, y tenemos unos niveles de inflación que no había entonces.

El boom de las comisiones alternativas

En un entorno en el que los mercados de renta variable y renta fija sufren caídas, donde los inversores cada vez están más informados y tienen mayores alternativas, una persona cuyo trabajo sea vender —o recomendar— un producto financiero puede verse tentado a valorar ofrecer productos alterantivos. Iliquidos, no cotizados (y por tanto sin plusvalías o minusvalías visibles) y con unas comisiones mayores que otras alternativas financieras, permiten tener a los clientes cautivos durante un tiempo mayor.

¿A quién le importa el inversor conservador?

En 2022, la mayoría de las carteras conservadoras de fondos están perdiendo más de un 5%, y muchas de ellas más de un 10%. Si además añadimos la pérdida de poder adquisitivo provienente del alza de precios, el valor que están perdiendo este tipo de inversores adquiere tintes dramáticos.

Informe de junio

En mayo, Avantage Fund se revalorizó un 0,4% y Avantage Pure Equity se depreció un 0.6%. La rentabilidad de los bonos alemanes subió un 0,2% hasta situarla en el 1,1%. Las coberturas de tipos de Avantage Fund han recogido este movimiento generando plusvalías.
Tiempo y comisiones

¿Qué cambios has hecho en tu cartera por la inflación?

Esta es una pregunta muy apropiada, ya que es la que se están haciendo muchos inversores particulares y profesionales  en las actuales circunstancias. Vamos a ver qué tipo de cambios deberíamos hacer en una cartera en un entorno inflacionario

Avantage Capital despunta en un año complicado para el mercado

Expansión. Lunes 13 junio 2022 «”Solo cuando baja la marea, sabemos quién nada desnudo” decía Warren Buffet» «Avantage es la única firma que consigue situar sus dos carteras, tanto la agresiva como la más conservadora, con rentabilidades positivas a estas alturas de ejercicio»